3年大赚90亿，警察创业干出一个IPO

来源 | 投资家（ID：touzijias）

作者 | 赵思蕊

友宝在线继续冲刺“无人零售第一股”。

投资家网获悉，友宝在线再次向港交所提交了新版招股书，这已经是它第四次向IPO发起冲击了。

如果友宝在线此次IPO顺利上岸，现年57岁的掌门人王滨，以及蚂蚁集团等长期陪跑者，将共同享受上市成果。

一

友宝在线成立于2011年，主要在国内经营无人自动售货机，旗下拥有智能零售产品包括友宝智能货柜、友宝智能售货机、友咖、友唱ktv等，同时为客户提供运营、广告、营销等专业服务。

值得一提的是，友宝在线是阿里巴巴经济体的重要战略合作伙伴。在业内深耕多年，友宝在线已经成为无人零售经营商龙头。截至2021年末，友宝在线拥有超10万个自动售货机，遍布中国288个城市及31个省级行政区。

领先的行业地位，对应着营收高增长。招股书显示，2019年至2022年前三季度，友宝在线分别实现营收27.27亿元、19.02亿元、26.76亿元、18.29亿元，过去三年多友宝在线累计实现营收91.34亿元，赚钱能力大家有目共睹。

根据弗若斯特沙利文的资料显示，以2021年商品总额计算，友宝在线占市场份额7.4%。以交易商品总额及网络规模计算，2019年、2020年、2021年，友宝在线在中国大陆无人零售行业均排名第一。

虽然营收表现不错，但友宝在线至今尚未实现盈利。报告期内，友宝在线的净利润分别为3964.9万元、-11.84亿元、-1.88亿元、-1.96亿元。除2019年实现盈利外，之后三年时间累计亏损15.65亿元。

友宝在线主要业务分为三块：智慧零售业务、供应链运营业务和数字增值服务。简单来说，智慧零售业务就是卖货，供应链运营业务就是自建物流，数字增值服务就是广告展示。

其中，智慧零售业务是友宝在线最主要的业务。报告期内，该业务分别实现收入15.40亿元、13.37亿、19.15亿元、14.86亿元，分别占总营收的56.5%、70.3%、71.6%、81.2%，毛利率分别为44.4%、41.7%、46.4%、44.7%，毛利率水平相对稳定。

而数字增值服务是友宝在线最赚钱的业务。报告期内，该业务实现收入5.48亿元、2.23亿元、2.47亿元、1.44亿元，分别占总营收的20.1%、11.7%、9.3%、7.9%，毛利率分别为90.4%、99.7%、76.3%、91.1%，虽然毛利率很高，但占总营收比重却越来越低。

供应链运营业务则是导致友宝在线亏损的重要原因。报告期内，该业务分别实现收入4.59亿元、3.06亿元、4.80亿元、1.83亿元，分别占总营收的16.8%、16.1%、17.9%、10.0%，毛利率分别为6.4%、-14.4%、3.7%、5.3%，收入和毛利率均不稳定，且毛利率水平极低。

众所周知，零售的核心是供应链，但自建物流却是名副其实的烧钱业务。以京东为例，为搭建起覆盖全国的供应链网络，京东投入了巨大的人力财力物力，坚守13年才实现盈利。友宝要效仿京东，出发点是好的，但过程中注定困难重重。

二

在友宝冲击“无人零售第一股”的背后，掌门人王滨功不可没。

王滨出生于1965年，是土生土长的四川泸州人，王滨的人生中充满了传奇色彩。

1987年，22岁的王滨从四川警察学校毕业后，顺利进入当地警局，回忆起那段进重案组、带队破案的经历时，王滨特别有成就感。

年过而立，王滨开始重新规划人生，他不想过一眼望到头的日子，决定辞去公职，南下深圳闯荡。他从修理工做起，短短几年便将公司做成了珠江三角洲最大的起重机维修商。

1999年，王滨再度转身，带着“人生第一桶金”杀入证券行业，趁股市行情崛起大赚一笔。随着股市逐渐低迷，创投圈开始复苏，王滨看到了新的商机。

2001年，王滨创立了深圳市网兴科技有限公司，提供以短信形式为主的移动增值服务，包括彩铃下载、短信游戏等。

站上风口的网兴科技迅速发展壮大，2004年被新浪以1.25亿美元收购，王滨也顺势进入新浪高层，成为新浪科技高级副总裁，全面负责新浪无线、新浪音乐的各项管理工作。

在此期间，王滨开始以天使投资人的身份活跃于互联网行业，还成为云峰基金合伙人。王滨曾参与线上儿童娱乐社区淘米网的天使轮投资，并在2011年将淘米网送到纽交所上市。

在创投圈打拼多年，王滨的投资经验日益丰富，管理能力也得到提升，他决定离开新浪再次创业，目标是做线上+线下结合的自动售货机项目，友宝在线就此诞生。

从警察到创业者再到投资人，王滨一路勇往直前，而连续创业和成功投资，也为王滨带来了巨额财富，他曾一度进入中国富豪榜前500名。

值得一提的是，王滨的人生不止一面，除了在事业上做得风生水起，王滨也将个人爱好发挥到了极致。

王滨的第一爱好是玩帆船，从青年时代和兄弟们用一叶竹筏漂流沱江，到中年时期驾驶帆船穿越东半球的壮举，王滨用乘风破浪来挑战自我。

正是这次环球航行的经历，激发了王滨的音乐天赋，他自创自唱的《那一刻》被称为“华人首次帆船环球航行音乐记忆”，王滨也收获“深圳刀郎”的美誉。

“我这辈子做过四个行业，警察、工程机械、证券、互联网，每次都是在做得最好的时候离开。人生嘛，总是想经历更多的事情。做一个行业，当我觉得没有更大的空间的时候，即使做得很好，我也会选择离开。”王滨说。

喜欢体验不同的人生，永远对未知的领域保持好奇，这是王滨每次转身的出发点，也是王滨把事业做得越来越大的原动力。

三

背靠王滨，友宝在线收获大批资本助力，一路成长壮大。

企查查显示，友宝在线迄今共完成11轮融资，投资团队阵容强大，其中不乏凯雷集团、北极光创投、春华资本、海纳投资、中信建投等一线投资机构，也有蚂蚁集团、华住酒店等知名企业。

值得注意的是，2016年底，全球电商巨头亚马逊推出线下无人超市Amazon Go，主打“Just Walk Out（拿了就走）”的理念，打响了无人零售业态的第一枪。

随后，阿里巴巴提出了新零售概念，于2017年2月携手深兰科技推出Take Go智能门店系统，率先升级国内无人零售技术。

在阿里带动下，国内无人零售赛道热风刮起，各大玩家纷纷下场竞技。例如，同年6月，高鑫零售旗下欧尚超市合作的无人便利店缤果盒子落地上海，这是全球第一款真正意义上的可规模化复制的24小时无人便利店。

伴随无人零售遍地开花，业内融资事件接踵而至，友宝在线也在2017年前后达到了融资高潮，并尝试接触资本市场。

2016年2月，友宝在线挂牌新三板，至2019年3月摘牌时，友宝在线进行了4次定增，累计融资近20亿元，投资机构包括蚂蚁集团、中金资本、海尔资本等。

2019年8月，友宝在线又完成一轮16亿元的战略融资，由蚂蚁金服领投，春华资本跟投。到2021年，友宝在线的估值已经达到10亿美元，跻身独角兽企业行列。

其实，友宝在线也在尝试IPO上市，结果却屡屡碰壁。早在2016年12月，友宝在线与中信建投签署了创业板上市辅导协议。

2021年3月，友宝在线发布公告称，其与中信建投签署了《终止辅导协议》，一致同意终止此次创业板IPO辅导。

IPO上市遇阻，那就试试借壳上市。2017年7月，新华都披露重大资产重组进展，拟向友宝在线全体换股股东发行A股股票，换股吸收合并友宝在线，可惜借壳上市计划也以失败告吹。

眼看冲击A股艰难，友宝在线转战港股。2022年5月，友宝在线向港交所提交了第一版招股书，因6个月内未通过聆讯而“失效”。

紧随其后，友宝在线便提交了最新一版的招股书，急于上市之心昭然若揭。其实，在中国大陆无人零售行业排名第一的友宝在线，远不及看起来那样光鲜。

自2018年以后，无人零售赛道的融资盛况一落千丈，而玩家们却迟迟无法跑通盈利模式，只能靠前期融资苦苦支撑，衰败的速度也超乎想象，有的大规模裁员，有的直接破产清算。

在此背景下，友宝在线急于上市融资也是情理之中。截至IPO前夕，蚂蚁集团持有友宝16.68%的股份，是友宝最大机构投资方，春华资本持股5.56%，中金公司持股3.96%。

而友宝董事会主席、执行董事兼行政总裁王滨持股17.90%，执行董事兼总裁陈昆嵘持股4.09%，二人为一致行动人，合计持股21.99%。

倘若友宝在线此次IPO顺利上岸，现年57岁的掌门人王滨，以及蚂蚁集团、春华资本等长期陪跑者，将共同享受上市成果。

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